科技巨頭們在人工智能領域的投資熱潮正持續升溫。據雅虎財經的最新報道，meta、微軟、亞馬遜和谷歌母公司Alphabet計劃在2025年共同投入高達3250億美元的資本支出和投資，以加速人工智能基礎設施的建設。

這一數字相較于這些公司在2024年報告的約2230億美元支出，增長了46%。盡管科技巨頭們堅信這些投資將在長遠未來帶來豐厚回報，但投資者們對此卻表現出了一定的不確定性。

近期，關于投資回報時間表的模糊性以及高額支出的合理性爭議不斷，引發了市場對科技巨頭最新財報收益的擔憂。然而，正是在這樣的背景下，這些公司對來年的投資計劃卻超乎預期。

亞馬遜作為該集團中資本投資最大的企業，2024年的投資額已達780億美元，遠超微軟的560億美元和Alphabet的530億美元。在周四晚間的財報電話會議上，亞馬遜透露，其最近一個季度的263億美元支出合理反映了2025年的投資計劃，意味著今年的總投資將達到約1050億美元。

亞馬遜首席執行官安迪·賈西強調，這些資本支出主要用于AWS（亞馬遜網絡服務）的人工智能領域。他指出，人工智能代表著自云計算以來最大的機遇，也可能是自互聯網誕生以來最大的技術轉變和商業機遇。

與此同時，meta也大幅增加了對人工智能基礎設施的投資。上個月底，meta確認將在2025年投入600億至650億美元，遠超此前向投資者預期的380億至400億美元。首席執行官馬克·扎克伯格表示，公司最終將投入數千億美元來長期投資人工智能，包括建設大型數據中心，如在路易斯安那州新建一個面積與曼哈頓相當的新設施。

谷歌方面，根據倫敦證券交易所的數據，該公司周二表示預計今年的支出將達到750億美元，比華爾街預期高出約30%。然而，這一消息宣布后，Alphabet的股價在周三下跌了7%。

微軟同樣面臨著投資者對其人工智能服務發展動力的質疑。盡管該公司在2024財年（截至6月31日）的支出接近560億美元，主要源于人工智能領域，但由于與人工智能相關的收入低于預期，其股價在去年夏天公布業績后暴跌。微軟最近公布的第二財季業績顯示，該科技巨頭迄今已花費了2025年預計800億美元資本支出中的420億美元，業績公布后股價下跌了6%。

投資者們的不安主要源于這些公司直接從人工智能功能中產生的收入仍不明朗。當被問及meta如何將人工智能貨幣化時，該公司的回答大致是“先投入，再考慮回報”。meta首席財務官Susan Li在財報電話會議上表示，目前公司的重點是打造出色的消費者體驗，而盈利機會將隨著時間的推移逐漸顯現。

盡管缺乏明確性，但meta股價在其盈利報告發布后上漲，因為該公司指出其面向廣告商的AI工具使用量迅速增加。摩根大通的Doug Anmuth表示，人工智能投資的回報在meta的核心廣告業務中比谷歌更為明顯。

谷歌首席財務官阿納特·阿什肯納齊在財報電話會議上透露，該公司的云部門每年從人工智能基礎設施和生成式人工智能解決方案中創造數十億美元的收入，但未透露具體細節。她補充說，對谷歌云人工智能產品的需求超過了產能。

亞馬遜的賈西在談到公司未來一年的1050億美元支出時表示，從中長期來看，這些投資將為公司、客戶和股東帶來巨大收益。然而，他并未具體說明人工智能對收入的貢獻有多大。

微軟在最近的季度收益報告中表示，其整個AI業務（包括Azure AI服務以及其他Copilot和生成式AI產品）的年收入運行率超過了130億美元。微軟表示，人工智能為其Azure收入增長貢獻了13個百分點，比上年增長了31%。值得注意的是，微軟的人工智能收入部分來自OpenAI的承諾。然而，OpenAI自己的盈利之路并不明朗，估計在2024年將虧損50億美元，而收入僅為37億美元。

盡管投資者對人工智能支出進行了嚴格審查，但華爾街分析師仍對大型科技股持樂觀態度。雷蒙德·詹姆斯分析師在一份報告中指出，盡管貨幣化問題仍然存在，但有證據表明公司正在縮小差距。摩根士丹利分析師則表示，科技公司支出的不斷增長增強了人工智能/云計算資本支出股票的牛市理由。