近年來，被譽為“世界第一大免稅商業綜合體”的海口免稅城，其運營狀況引發了廣泛關注。盡管在開業初期客流量表現不俗，但近期卻面臨挑戰，免稅購物金額與實際購物人次雙雙下滑，顯示出市場需求的疲軟。

據海南日報報道，2024年中秋假期的免稅銷售額和購物人次均較去年同期有顯著下降，日均銷售額和客單價分別下滑51.6%和14.1%。中國中免的財報也顯示，上半年公司總營收和凈利潤均同比下降，股價更是大幅下跌。

離島免稅購物的“金字招牌”似乎不再靈光。盡管海南的旅游人氣依舊旺盛，但免稅購物的表現卻與之形成鮮明對比。2024年上半年，離島免稅購物金額同比下降29.9%，免稅購物人數也減少10%。中國中免三亞市內免稅店上半年營收和利潤均大幅下滑，而海口免稅城公司更是虧損約4.31億元。

曾在海口免稅城工作的王凡表示，即便是旺季，銷售業績也未見明顯提升，淡季時更是門可羅雀。這種市場冷淡的局面，從景鑒智庫的統計數據中也得到了印證：海南離島免稅單客購物數量逐年下降，顯示出消費者購買意愿的減弱。

對于企業而言，中國中免的優勢地位逐漸弱化是業績不佳的主要原因。疫情期間，中國中免幾乎壟斷了國內奢侈品的銷售，但隨著出入境的恢復，消費者有了更多選擇，加之價格優勢不明顯，導致客戶群體流失。國內機場和市內免稅店的恢復也加劇了離島免稅業務的困境。

中國中免的免稅龍頭地位曾不可動搖，但近年來卻面臨諸多挑戰。從2022年開始，其營收與利潤便出現下滑，股價也大幅波動。盡管在疫情期間和政策加持下曾一度風光無限，但如今卻陷入困境。

景鑒智庫創始人周鳴岐認為，中國中免的發展戰略也存在失誤。海口國際免稅城的投資并未帶來預期效益，反而因客流量不足導致邊際效應下降。同時，選址的偏遠也影響了免稅城的人氣。中國中免還錯過了加碼海外市場的機會，當出入境旅游恢復后，其海外項目仍然空缺。

盡管面臨困境，但口岸免稅市場卻隨著出入境客流量的恢復而明顯增長。中國中免在北京和上海機場的免稅門店收入大幅增長，為業績帶來了一線希望。同時，為了降低成本壓力，中國中免還與北京、上海機場簽訂了新的租金協議，大幅降低了提成比例。

除了機場業務，市內免稅店也逐漸成為免稅生意的新風口。近期政策的完善為市內免稅店的發展提供了有力支持。然而，對于中國中免而言，市內免稅店業務并不占優勢，其市場份額和牌照數量均相對較少。

對于中國中免的未來發展，周鳴岐認為其需要積極開拓與布局國際市場，敢于面對國際市場的競爭。盡管已在柬埔寨和斯里蘭卡等地設有免稅店，但其國際化布局仍有待加強。

在海南離島免稅光環逐漸褪色的背景下，如何把握新政策紅利、布局海外市場將成為中國中免未來業績能否轉好的關鍵。