小米集團近日宣布了其歷史上的一個重要里程碑：第十萬臺小米SU7正式下線，并隨之發布了其業績強勁的季度報告。數據顯示，小米集團在該報告期內總營收達到了925億元人民幣，與去年同期相比增長了30.5%，經調整后的凈利潤為63億元人民幣。

在業務構成方面，小米的“手機×AIoT”戰略持續顯現成效，該板塊的收入同比增長了16.8%，達到了828億元人民幣。與此同時，互聯網業務也實現了歷史新高，收入達到了85億元人民幣。這些成績不僅展示了小米在傳統業務領域的穩固地位，也彰顯了其在創新領域的強勁勢頭。

特別值得一提的是小米在智能電動汽車領域的進展。小米汽車等創新業務在本季度內收入達到了97億元人民幣，雖然毛利率為17.1%，但經調整后的凈虧損有所收窄，顯示出該業務正在逐步走向成熟。作為一家新興車企，小米汽車在發布后的短短230天內便實現了10萬輛的下線目標，創造了新車企的最快紀錄。目前，小米SU7的產能已全面拉滿，單月生產和交付量均突破了2萬臺，并已完成10萬輛的交付，正朝著全年13萬輛的目標沖刺。

除了業務上的亮眼表現，小米集團的現金儲備也達到了歷史新高。截至2024年9月30日，小米集團的現金儲備為1516億元人民幣，為公司未來的持續發展提供了堅實的財務基礎。

小米汽車自2024年3月上市以來，屢次打破行業記錄，在產能爬坡、銷售業績等方面均表現出色，提前完成了外界的所有預期。眾多機構對小米汽車給出了確定性增長預期，花旗發布的研報指出，投資者對小米未來在電動汽車市場的潛力充滿信心，認為小米有望在該領域迎來更多機會。

小米汽車的發布不僅提升了品牌效應和市場占有率，還帶來了用戶圈層的多元化和高端化。以小米SU7 Ultra為例，這款預售價高達81.49萬元的“超級轎跑”在未正式發布的情況下，預訂開啟10分鐘內小訂訂單便超過了3680臺，其中10%的預訂者來自女性用戶。雷軍在直播中透露，目前小米SU7的車主中，女性用戶占比近一半，而iPhone用戶也占到了56%，顯示出小米汽車對用戶群體的廣泛吸引力。

小米汽車的爆發也帶動了小米手機業務的增長。第三季度，小米手機收入同比增長了13.9%，出貨量同比增長了3.1%，在中國市場的占有率提升至14.7%，排名升至第四。特別是高端智能手機（3000元以上）的出貨量在整體智能手機中的占比達到了20.1%，同比提升7.9個百分點。小米15系列雖然起售價上調，但仍以快于小米14系列的速度達成了銷量破百萬的成果。

在供應鏈方面，小米也在積極應對市場變化。隨著手機內存價格的下降，小米手機的毛利率在第三季度達到了11.7%，超出了市場預期。供應鏈人士表示，手機內存從三季度開始降價，整體下降5-10%，而OLED屏價格一直較低，沒有降價空間，但產能過剩的情況下也不太可能漲價。這意味著整個手機行業在第四季度的毛利可能會更加好看。

小米汽車的爆發還帶動了新零售和非手機品類的擴張。汽車門店作為稀缺資源，刺激了經銷商開店的積極性。僅第三季度，中國區新增小米之家就超過了3000多家，遠超年初設定的目標。小米將全年目標提升至5000家以上，并計劃在今年年底開出超過100家500平方米的大店（不包括汽車）。這將有助于提升小米品牌的形象，增加單店能效和品類，特別是利于大家電產品的鋪設，提高門店的整體盈利能力。

大家電品類的一大優勢是沒有淡旺季區分，得益于小米對家電業務的產品調整和技術提升，該品類連續三個季度實現了同比超20%的快速增長。其中，大家電和IOT業務在第三季度達到了261億元人民幣。部分門店的大家電能為門店貢獻近40%的營收，未來隨著家電工廠的建設和出海計劃，其增長有望加速成為IOT第一大品類。

“人車家全生態”閉環的形成，標志著小米商業護城河的加速拓寬。這背后是小米人車家戰略協同及產業能力領先戰略的階段性成果。資本市場對小米的未來也給予了積極的評價，高盛、花旗等國際投行紛紛調高小米的目標價，匯豐銀行更是將小米公司的目標價提高至36.7港元，并維持“買入”評級。

盡管小米財報發布后股價有所下滑，但不少機構認為這主要是受到手機毛利率同比下降等短期因素的影響。從長遠來看，小米仍然擁有強大的技術實力和創新能力，以及廣闊的市場前景。小米始終追求以技術為本，堅定投入底層核心技術，持續在AI、OS和芯片領域投入研發。2024年第三季度，小米研發支出達到60億元人民幣，同比增長19.9%。截至2024年9月30日，研發人員總數達20436人，環比增加2146人。

在汽車領域，小米也取得了顯著的進展。小米在2024年11月14日正式發布了智能底盤預研技術，展示了小米全主動懸架、超級四電機系統、48V線控制動和48V線控轉向四項核心技術。小米汽車僅用一年時間就發布了三代底盤技術，真正做到了量產一代、發布一代、預研一代。同時，小米在智能駕駛領域也取得了卓越成果，小米智能駕駛全面接入端到端大模型，并取名為HAD。截至2024年11月14日，小米智駕活躍率超85%，總行駛里程超8000萬公里。

小米始終在與用戶保持緊密互動，通過問答等方式了解用戶實際需求，并據此推出創新產品。例如，小米SU7雙層鍍銀、三層鍍銀玻璃防曬等設計便深受用戶喜愛，成功吸引了女性市場的關注。小米用爆品思維打造產品，建立高效率模式，其產品定位思路、供應鏈和新零售模型均體現了小米獨特的方法論。

小米集團董事長雷軍曾表示，小米的造車實力仍被低估。為了確保成功，小米在初期采用了傳統車廠的方法，打法偏穩健。但隨著業務的逐步成熟，小米未來將提速發展，有望在電動汽車領域取得更大成就。