DeepSeek的崛起與中國科技股的估值重估

自DeepSeek在春節期間橫空出世以來，市場情緒被顯著點燃。這款由杭州深度求索人工智能基礎技術研究有限公司開發的開源人工智能工具庫，以其高效易用的AI模型訓練與推理能力，迅速吸引了市場的廣泛關注。DeepSeek的發布不僅在國內科技圈引發了熱烈討論，更在全球范圍內引發了對中國科技實力的重新評估。

DeepSeek的成功，首先體現在其技術創新上。該工具庫采用先進的神經網絡架構和多模態AI功能，在自然語言處理和彩色圖像生成等方面展現出卓越性能。DeepSeek還通過算法創新，找到了更高效的訓練方法，顯著降低了算力門檻。這使得更多中小企業和開發者能夠參與到AI領域，加速了AI技術的普及和應用。

DeepSeek的開源策略也是其成功的關鍵因素之一。DeepSeek開源其核心模型DeepSeek-R1，并采用MIT許可協議，允許任何個人或企業免費部署、修改甚至商用。這種開源策略打破了全球AI大模型領域被少數海外巨頭壟斷的局面，為中國在全球科技競爭中贏得了更多的話語權。同時，也促進了AI技術的普及和應用，為更多企業提供了創新機會。

隨著DeepSeek的廣泛應用，其對中國科技股的估值影響逐漸顯現。節后A股、港股相繼迎來“開門紅”，恒生科技指數在DeepSeek發布后的短時間內漲幅顯著。國內眾多網絡科技公司旗下應用宣布接入DeepSeek模型，港股科技龍頭齊漲，阿里巴巴、騰訊控股等股價均飆升至近三年新高。快手、嗶哩嗶哩等科技公司也漲幅可觀。

外資機構也紛紛唱多中國資產。德意志銀行、高盛、摩根士丹利等機構發布研報，認為DeepSeek的發布標志著中國在高附加值領域的優勢和在供應鏈中的主導地位正以前所未有的速度擴展。這些機構預測，中國企業的“估值折價”將消失，企業盈利能力在周期中可能出現意外上行。受此影響，外資機構頻繁出現在A股上市公司的調研名單中，尋求投資機會。

DeepSeek如何改變外資機構對中國資產的估值邏輯？分析認為，DeepSeek的出現提高了AI產業爆發的可能性，其日活用戶數量迅速增長，顯示出強大的市場潛力。DeepSeek在技術創新、開源共享、算力門檻降低以及應用場景拓展等方面都為中國企業帶來了顯著提升。這些變化增強了投資者對中國科技企業未來發展的信心，推動了科技股的估值修復。

港股市場的表現尤為搶眼。在全球多個市場萎靡的背景下，港股恒生指數、恒生國企指數、恒生科技指數均實現大幅上漲。科技股在港股市場中占據較大比重，DeepSeek技術的出現極大推動了中國科技領域的深刻變革，成為港股上漲的核心原因。市場開始重新審視中美科技的實際差距，發現并沒有想象中那么懸殊。因此，科技股的估值修復成為本輪港股上漲的核心邏輯。

展望未來，雖然港股正進入財報季，A股也將迎來年報密集披露季，但DeepSeek帶動的這波行情仍有望持續。目前估值仍然處于合理水平，市場仍然有上漲空間。投資者將持續關注AI與大模型相關標的，包括AI芯片、算力服務商、AI應用類企業以及軟件和服務端等領域。