在近期公布的2024年第三季度財報中,快手展現了其業務的穩健增長與多元化發展的成果。數據顯示,該季度快手總收入達到311.31億元人民幣,同比增幅達到11.4%,這一增速略高于市場預期。同時,在利潤方面,經調整后的凈利潤為39.5億元,同比增長24.4%,同樣小幅超越市場預期。
盡管財報數據表現良好,但快手的股價在財報發布后的兩個交易日內卻遭遇了顯著下跌,累計跌幅超過15%。自今年10月以來,快手的股價一直處于波動調整之中。從基本面的角度看,快手當前的股價似乎已具備較高的安全邊際,而股價的大幅下跌顯得缺乏充分的理由。
快手的業績主要由廣告、電商和直播三大核心業務驅動,這三者在收入結構中的占比保持穩定。在2024年第三季度,廣告業務為快手貢獻了約57%的收入,直播業務占比約30%,而電商業務則占據了剩余的13%。從用戶數據來看,該季度快手的日活躍用戶(DUA)達到4.08億,同比增長5.4%,月活躍用戶(MAU)為7.14億,同比增長4.3%。在互聯網用戶增長放緩的背景下,快手能夠保持用戶數據的穩健增長,主要得益于其作為國內第三大應用程序的地位以及內容生態的持續建設。
電商業務作為快手的另一大增長引擎,在第三季度實現了42億元的收入,同比增長17.5%。盡管增速有所放緩,但電商業務在本季度仍不乏亮點,如新入駐商家數量同比增長超30%,商品生態進一步豐富;電商內容運營持續強化,促進細分領域的GMV強勁增長;泛貨架電商GMV占比提升至27%,成為內容電商的重要補充。直播業務則繼續保持其基礎設施的定位,收入為93億元,同比減少3.9%,但降幅持續收窄。
在海外市場方面,快手在第三季度實現海外收入13億元,同比增長104%。這一增長主要由線上營銷收入驅動,快手的國際版Kwai在巴西等市場取得了一定進展。目前,快手在商品、內容、服務和成交效率等方面均取得初步成果,為未來出海業務的發展奠定了基礎。
盡管快手在財報發布后股價大幅下跌,但投資者應理性看待這一現象。快手的商業化路徑已十分清晰,廣告與電商的雙輪驅動模式已跑通,凈利潤增長顯著。而股價的下跌主要受到核心業務收入增速收窄、港股科技板塊整體弱勢等因素的影響。然而,從長期來看,快手的廣告業務具備逆周期屬性,受益于其在移動端的國民級地位和強勁的內生增長能力;電商業務則通過持續強化基建和豐富商品生態來保持增長動力;直播業務則作為基礎設施繼續為平臺提供穩定收入。快手在AI技術方面的投入和應用也將成為其未來增長的重要驅動力。