在新能源汽車市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，一家車企的出色表現(xiàn)引起了廣泛關(guān)注。近日，賽力斯（股票代碼：601127）發(fā)布了其2024年度財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示該公司在過去一年中取得了顯著的增長(zhǎng)。

根據(jù)財(cái)報(bào)，賽力斯新能源汽車銷量高達(dá)42.69萬輛，與前一年相比增長(zhǎng)了182.84%，毛利率也大幅提升至26.21%。總營(yíng)收更是達(dá)到了驚人的1451.76億元，同比增長(zhǎng)305.04%，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了59.46億元的扭虧為盈，與2023年的-24.5億元形成了鮮明對(duì)比。

在車型方面，問界M7成為了賽力斯的銷量冠軍，全年銷售19.33萬輛，緊隨其后的是問界M9和問界M5，分別銷售了15.61萬輛和3.65萬輛。這些車型的熱銷不僅推動(dòng)了賽力斯的營(yíng)收增長(zhǎng)，也進(jìn)一步提升了其市場(chǎng)地位。

賽力斯的這份成績(jī)單無疑給市場(chǎng)帶來了驚喜，也引發(fā)了對(duì)其估值的樂觀預(yù)期。多家證券機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，賽力斯在2025年的凈利潤(rùn)有望突破100億元，新能源汽車銷量將達(dá)到60-70萬輛，凈利潤(rùn)范圍在99-150億元之間。受此影響，賽力斯的市值已經(jīng)超過了2000億元大關(guān)，估值區(qū)間更是上揚(yáng)到了2300億-4000億元。

然而，在高增長(zhǎng)的背后，市場(chǎng)也開始對(duì)賽力斯的未來產(chǎn)生了疑慮。分析師胡陽指出，自2024年底以來，資本市場(chǎng)普遍認(rèn)為賽力斯的股價(jià)已經(jīng)接近頂峰。賽力斯的估值邏輯主要依賴于與華為的深度合作，以及問界系列車型的熱銷。但隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和消費(fèi)者需求的多樣化，這種增長(zhǎng)模式能否持續(xù)仍存在不確定性。

從銷量數(shù)據(jù)上看，問界系列車型的銷售勢(shì)頭已經(jīng)開始出現(xiàn)下滑。以問界M7為例，該車型在2024年9月達(dá)到銷量巔峰后，便逐漸走低。問界M9和M5也分別在2024年11月和7月顯示出銷量下滑的跡象。這表明，盡管賽力斯在過去一年中取得了顯著的成績(jī)，但面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，其增長(zhǎng)動(dòng)力已經(jīng)開始減弱。

華為在過去一直是賽力斯的重要合作伙伴，為其提供了強(qiáng)大的技術(shù)支持和渠道資源。然而，隨著華為在智能汽車領(lǐng)域的布局逐漸擴(kuò)大，賽力斯在華為版圖中的地位也開始受到挑戰(zhàn)。分析師張?zhí)煅疟硎荆A為在資源分配上需要權(quán)衡多個(gè)合作伙伴的利益，這使得賽力斯在獲取資源和支持方面面臨更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

華為對(duì)門店的管控也在加強(qiáng)。據(jù)經(jīng)銷商透露，華為已經(jīng)開始對(duì)銷量不佳且人員冗余的門店進(jìn)行調(diào)整，從“代理制”逐步過渡到“托管制”。這一變化不僅增加了經(jīng)銷商的經(jīng)營(yíng)壓力，也影響了賽力斯在華為渠道中的表現(xiàn)。

面對(duì)這些挑戰(zhàn)，賽力斯并沒有坐以待斃。在2024年8月，賽力斯與華為簽署了投資引望協(xié)議，并向深圳引望智能技術(shù)有限公司注入了115億元資金，持股10%。這一舉措被看作是賽力斯與華為合作進(jìn)入“2.0時(shí)代”的標(biāo)志。同時(shí)，賽力斯也在積極尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)，包括赴港上市計(jì)劃、增資擴(kuò)股引入戰(zhàn)略投資者、收購(gòu)問界商標(biāo)及外觀設(shè)計(jì)專利等。

在研發(fā)投入上，賽力斯也繼續(xù)加大力度。2024年，其研發(fā)投入高達(dá)70.53億元，同比增長(zhǎng)58.9%。研發(fā)人員數(shù)量也增長(zhǎng)至6201人，同比增長(zhǎng)25.15%。這些投入不僅有助于提升賽力斯的技術(shù)實(shí)力和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，也為其未來的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和消費(fèi)者需求的變化，賽力斯還推出了“官方置換+官翻二手車”閉環(huán)模式，通過提供置換補(bǔ)貼和原廠翻新服務(wù)，吸引老車主換購(gòu)新車。同時(shí)，賽力斯還在積極推出新款車型，包括M5（問界新M5 Ultra）和M9（問界M9 2025款）的改款車型以及問界M8等，以豐富產(chǎn)品線并滿足更多消費(fèi)者的需求。