近日，霸王茶姬在美股盤前公布了其上市后的首份季度財報，詳細揭示了公司在2025年第一季度（25Q1）的經營業績和成長態勢。

財報數據顯示，截至報告期末，霸王茶姬的全球門店總量已達到6681家，較去年同期增長了63.6%。這一顯著增長主要得益于公司在國內市場的快速擴張，門店數量從去年同期的3989家增加至6512家，增長率高達63.2%。公司的GMV（商品交易總額）也實現了38.0%的同比增長，總額達到82.3億元。

在財務表現方面，霸王茶姬在報告期內實現了總收入33.9億元，同比增長35.4%。凈利潤方面，公司取得了6.8億元的凈利潤，同比增長13.8%，凈利率維持在20.0%的水平。值得注意的是，加盟門店的凈收入占據了總收入的大部分，達到31.5億元，同比增長31.8%；而自營門店的凈收入雖然基數較小，但也實現了高達107.7%的同比增長，達到2.43億元。

從增長動力來看，霸王茶姬的業績提升主要基于三個方面的因素。首先，國內門店的持續放量直接帶動了GMV的增長。其次，公司用戶生態的良性發展提高了消費者的復購率，注冊會員數增長了109.6%至1.924億，活躍用戶數也同比增長了21.4%。最后，海外市場的快速擴容為公司的收入增長提供了新的動力，海外門店數量從去年同期的94家增加至169家，海外市場GMV同比增長85.3%，顯示出強勁的增長潛力。

在盈利表現方面，霸王茶姬的經營利潤和凈利潤均實現了同比增長。經營利潤達到8.2億元，同比增長16.3%；凈利潤現金含量接近60%，現金資產高達53.9億元，顯示出公司較高的盈利質量和穩健的財務狀況。

然而，盡管整體業績呈現穩健增長態勢，霸王茶姬在本季度的財報中也暴露出了一些挑戰。具體來說，公司的單店月均GMV下降至43.2萬元，同店GMV增速連續兩個季度出現近20%的負增長。同時，凈利潤率也較去年同期下滑了3.7個百分點。這些變化主要受到市場競爭加劇、新品推廣費用增加以及海外快速擴張帶來的費用增長等因素的影響。

面對新的市場環境，霸王茶姬正積極采取措施以鞏固領先地位并實現進一步增長。一方面，公司將繼續圍繞“茶”進行產品差異化創新，深耕“原葉鮮奶茶”品類并探索新的茶飲場景。另一方面，霸王茶姬也將加速海外市場開拓，以分享海外市場的擴容紅利并降低對單一市場的依賴。

在海外市場方面，霸王茶姬自2018年成立海外事業部以來，已在東南亞市場取得了一定的先發優勢。截至一季度末，公司在海外市場的門店數量達到169家，對應GMV為1.8億元，同比大幅增長85.3%。今年以來，公司在穩固馬來市場滲透的同時，也加速了印尼、新加坡、泰國等其他東南亞市場的布局。5月洛杉磯門店的開業標志著霸王茶姬的海外擴張進一步滲透到了歐美市場。

展望未來，盡管面臨市場競爭加劇和自身增速換擋的雙重挑戰，但霸王茶姬作為行業頭部品牌仍具有顯著的優勢和增長潛力。公司將繼續通過穩扎穩打、差異化創新以及加速海外擴張等策略來鞏固領先地位并實現持續增長。